2025年4月1日，陈诉创业板上市的汉桑(南京)科技股份有限公司(以下简称“汉桑科技”)获注册凯旋。对于其发展计谋，汉桑科技称将凭借着“1+2+3+4”的发展计谋完结高速成长。其中，一条干线所以音频为业务干线，以时期和家具立异为中枢驱能源，不时鼎力参预研发，确保时期抓续升级。

鼎力参预研发立异背后，汉桑科技的一家谈外子公司疑团丛生。汉桑科技自称该丹麦子公司是其外洋研发中心之一，但丹麦营业登记处信息走漏，该子公司的行动代码系电子培植的批发贸易，或从事电子家具关系的相差口及服务。同期，该子公司的两名研发东谈主员中，1名研发东谈主员的任职经历或无关系研发使命配景。一方面，汉桑科技称除了4名研发东谈主员兼职从事客户治理等其他使命外，其不存在兼职研发东谈主员。在此情形下，汉桑科技超九成研发用度系薪酬开销，其中研发部门包括名堂治理中心，郑重研发过程的治理。

1.1 大部分子公司亏空或无实质筹画但未刊出遭问询，自称丹麦子公司PG公司系外洋研发中心之一

据签署于2025年3月28日的《初度公开采行股票并在创业板上市招股讲解书(注册稿)》(以下简称“签署于2025年3月28日的招股书”)及出具日为2024年1月10日的《对于汉桑(南京)科技股份有限公司初度公开采行股票并在创业板上市恳求文献的审核问询函的回话》(以下简称“首轮问询回话”)，深交所耀眼到，叙述期内，汉桑科技领有的控股子公司，大部分无实质筹画或净利润、净钞票为负。条目汉桑科技讲解，其各子公司的业务定位及与汉桑科技主营业务的对应关系，坐蓐线散播情况；讲解其子公司结构复杂的原因，大部分子公司亏空或无实质筹画但未刊出的原因，后续的筹画或贬责筹画。

对此，汉桑科技称，其子公司主要分为两伟业务板块，分散是从事汉桑科技主营ODM业务坐蓐、研发、销售关系业务的子公司；从事自有品牌业务运营的子公司。

其中，丹麦子公司Platin Gate Aps(以下简称“PG公司”)当作汉桑科技境外研发中心之一，PG公司主要提供时期服务和时期撑抓，不以盈利为考查狡计。改日PG公司仍将抓续为汉桑科技提供时期撑抓服务，抓续运营。

2020-2024年，PG公司的营业收入分散为251.94万元、242.06万元、277.09万元、652.42万元、544.78万元；同期，PG公司的净利润分散为-189.7万元、-221.73万元、-97.92万元、131.5万元、35.79万元。

不难发现，连年来，当作汉桑科技境外研发中心之一，PG公司曾在2020-2022年亏空，2023年扭亏为盈，但净利润不跨越200万元。

蹊跷的是，从丹麦商务登记处信息来看，PG公司或为相差口服务商。

1.2 丹麦官方信息走漏PG公司行动代码系电子培植批发贸易，或从事电子家具的相差口及关系服务

据丹麦中央营业登记处(以下简称“CVR”)公开信息，结果查询日2025年4月18日，PG公司的行动代码为465210电子培植的批发贸易。且PG公司的筹画界限/目的是电子家具的相差口、服务及关系行动。

同期，PG公司的2020-2023年报走漏，其主营业务系电子家具及关系业务的相差口及服务。

也即是说，凭证丹麦中央营业登记处公开信息，汉桑科技的境外研发中心之一PG公司，或从事电子家具及关系业务的相差口及服务。

不仅如斯，PG公司的坐蓐筹画地或现疑团。

1.3 舆图软件走漏PG公司租借的一处物业地址或与其坐蓐筹画地相近，附进出现零卖商及生涯服务商等

据CVR公开信息，坐蓐单元是指企业有职工的地址，而企业每一个有职工的地址均需申领一个P号码。

而需要指出的是，CVR公开信息走漏，PG公司仅有一处地址领有P号码，即“Anelystparken 31，1.tv True”。

此外，据签署于2025年3月28日的招股书，结果签署日，PG公司合计租借两处房产，分散系“Anelystparken 31 C，8381 Tilst，Denmark”、“Lydens Hus by Symbion，Gl.Kongevej 11，1610 Frederiksberg，Denmark”，用途均为办公。

且PG公司的注册地址及主要坐蓐筹画地，为Anelystparken 31，1.Tv.True，8391 Tilst，Denmark。

值得耀眼的是，凭证舆图软件检索两个地址，即检索“Anelystparken 31，1.tv True”和“Anelystparken 31 C，8381 Tilst，Denmark”，指向的地址或相近。

而据舆图软件公开信息，结果查询日2025年4月18日，地址“Anelystparken 31 C，8381 Tilst”的建筑物地址称号系“Platin Audio”，舆图软件界说的标签为“视听培植供应商”。附进营业分散为电脑城、服装店、JB Care A/S医疗器材店、SOS Dansk Autohjælp Aarhus丹麦汽车赈济等。

不难发现，该地址上商家包括零卖商或生涯服务商等。

值得一提的是，PG公司的两名研发职工中，1东谈主任职经历或短少研发关系配景。

1.4 PG公司两名研发东谈主员均兼职营销使命，且其中1东谈主任职经历或未触及研发关系使命

据签署于2025年3月28日的招股书，王斌和Helge Lykke Kristensen为汉桑科技的实质限度东谈主。

据首轮问询回话，2020-2022年及2023年1-6月，汉桑科技不存在兼职研发东谈主员，但存在4名研发东谈主员兼职从事其他使命。

其中，Lasse Rosendahl(即Lasse)、Nanna Lykke Rickers(Nanna)、Amalie，分散系时期与业务发展总监、研发名堂司理、研发名堂司理，三东谈主均兼职研发除外的客户治理及营销使命。

且Lasse、Nanna系汉桑科技境外子公司PG公司的职工。结果本回话出具日2024年1月10日，Lasse、Nanna仍在PG公司任职。且Nanna系汉桑科技实控东谈主Helge Lykke Kristensen的男儿。

据公开信息，结果查询日2025年4月18日，2009年6月至2011年7月，Nanna在丹麦当地体育连锁商店INTERSPORT Danmark A/S任后生工东谈主；2015年6月至2017年3月，其在宜家集团任出纳员；2019年11月至查询日，其在汉桑科技任市集专员，在PG公司任名堂司理。

2017年1月至2017年4月，Amalie在哥本哈根大学任学生助理；2019年1月，其在丹麦时期大学任老到助理；2019年11月至2019年12月，任GN集团参谋人；2020年8月至2020年9月，其在丹佛斯任外部参谋人；2020年10月至2020年11月，其在莫赛克约尔内特任外部参谋人；2021年4月至2023年7月，其在PG公司先后任外部参谋人、用户体验设想师。

此外，2003年2月至2004年9月，Lasse在Jamo A/S任研发工程师；2009年9月至2010年2月，其在托什斯卡纳任服务工程师；2004年9月至2015年10月，其在Dynaudio A/S任研发工程师；2015年11月至2018年4月，其在Primare AB任首席时期官；2018年4月至查询日，其在PG公司担任时期与业务发展总监。

整理上述信息不难发现，PG公司的两名研发东谈主员中，Nanna的任职经历或与研发使命不匹配。

在此配景下，汉桑科技的研发用度或值得贵重。

1.5 超九成研发用度系薪酬开销，其中研发部门包括名堂治理中心郑重研发过程的治理

据签署于2025年3月28日的招股书及首轮问询回话，2021-2024年，汉桑科技研发参预占营业收入比例分散为5.25%、5.22%、7.2%、5.7%。

同期，汉桑科技的研发用度分散为5，350.59万元、7，242.42万元、7，425.67万元、8，287.32万元。其中，薪酬开销分散为4，923.69万元、6，583.74万元、6，760.49万元、7，520.06万元，占研发用度的比例分散为92.02%、90.91%、91.04%、90.74%。

也即是说，近四年来，汉桑科技的研发用度中超九成系由薪酬开销组成。

据首轮问询回话，汉桑科技暗示，其研发部门主要包括家具硬件开采中心、家具软件开采中心、时期研发中心、名堂治理中心、家具立异中心、印度研发中心、丹麦研发中心。其中，名堂治理中心主要郑重研发过程的治理，岗亭建立包括名堂司理等。

也即是说，汉桑科技的名堂治理中心属于研发部门，岗亭包括名堂司理等。

同期，据首轮问询回话，汉桑科技称，2020-2022年及2023年1-6月内，其不存在兼职研发东谈主员，但存在4名研发东谈主员兼职从事其他使命。4名兼职研发东谈主员分散为Lasse、Nanna、Amalie、陈玮。岗亭分散为时期与业务发展总监、研发名堂司理、研发名堂司理、家具立异中心总监。

然则，历史上，汉桑科技的招聘信息走漏，其名堂治理职工的职责不啻研发。

据兰州理工大学官方职业公众平台于2022年5月11日发布信息，汉桑科技招聘名堂治理岗亭，学历条目是本科及以上，专科条目市集营销、英语。

此外，据公开招聘平台信息，2022年7月25日，汉桑科技发布招聘信息，招聘岗亭为名堂治理(英语)。

岗亭职责包括凭证公司家具设想开采经由，郑重家具的安全认证和第三方认证的需求恳求和跟进勾通直至认证使命完成；按期和客户讲述名堂表现现象，并协助工程师与客户之间进行时期问题的疏导使命；评估名堂开采过程中的家具设想变更或物料变更，实时与客户的疏导阐发；协助客户司理爱戴客户关系，协助公司开展商务使命等。

而岗亭条目包括，专科及以上学历，有名堂治理教养跨越两年，有消耗电子家具名堂治理教养更佳。熟悉名堂治理经由和治理器用；英语神话读写熟练，有和国外客户疏导教养；熟悉家具研发经由，了解工场坐蓐经由；具有邃密的疏导才调、计划才调以及资本意志；孤独使命，效能运转，抗压才调强。

不出丑出，2022年，汉桑科技招聘的名堂治理岗亭的使命职责中，包括协助公司开展商务使命等。在汉桑科技研发用度超九成系薪酬开销的配景下，汉桑科技研发部门中的名堂治理中心主要郑重研发过程的治理。而历史上，汉桑科技曾招聘的名堂治理岗条目系触及市集营销等非研发使命。

且汉桑科技暗示，公司丹麦子公司开展研刊行动严格按照研发工时治理轨制核算，关系研发用度核算准确，不存在虚增研发用度的情形。

空洞上述信息，汉桑科技称子公司PG公司系外洋研发中心之一。蹊跷的是，丹麦官方登记信息走漏，PG公司的行动代码属于电子培植的批发贸易，或从事电子家具关系相差口及服务。此外，经舆图软件检索，PG公司租借的一处物业与其坐蓐筹画地或相近，该地址附进包括零卖商及生涯服务商等。

而汉桑科技暗示，丹麦子公司开展研刊行动严格按照研发工时治理轨制核算，关系研发用度核算准确。在此情形下，从任职经历来看，PG公司的1名研发东谈主员的任职经历或不触及研发使命。且汉桑科技在首轮问询回话中表示PG公司的研发东谈主员存在兼职情况。而且，汉桑科技研发部门包括名堂治理中心主要郑重研发过程的治理。公开信息走漏，汉桑科技依然对外招聘的名堂治理岗职责包括商务使命。

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